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格隆匯11月30日丨三大電信運營商走強，中國聯通漲5.3%、中國電信漲4.2%、中國移動漲1.4%。浙商證券指，2022年1-10月電信業務收入累計13215億元同比增8%，10月單月收入同比增速6.5%；2022年1-10月按照上年價格計算的電信業務總量同比增21.4%。資本開支拐點及數字經濟國家隊背景下，繼續堅定看好運營商機會。當前運營商板塊明顯低估：H股移動、電信、聯通PB估值0.77/0.57/0.31倍，明顯低于歷史五年均值0.99/0.62/0.55倍，更大幅低于全球運營商PB均值1.5倍，A股移動/電信/聯通PB1.21/0.86/0.83倍；繼續推薦。

關鍵詞： 明顯低估