6月12日，*ST紫鑫、*ST弘高、*ST天潤3家公司發布公告提示，將因股價連續20個交易日低于1元而面臨強制退市。據統計，包括上述3家公司在內，截至6月12日，今年以來有43家上市公司被鎖定強制退市。

2023年以來，面值退市的“黑名單”密集出爐，A股市場已容不得殼公司招搖過市。這表明，面值退市的市場出清效果開始凸顯，與財務退市的監管制度形成雙劍合璧的震懾效應。年初至今，43家已被鎖定強制退市的上市公司中，有19家退市類型為面值退市的交易類退市。

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此外，財務類、規范類、重大違法類退市的案件也呈上升趨勢，彰顯嚴厲監管雷霆之勢銳不可當。

可是，多年來，在中國資本市場上，有許多殼公司執意賴著不走，背后有著諸多隱情。

首先，殼公司是“金字招牌”。對于很多中國企業來說，上市依然是夢寐以求的事，是獲得階段性成功的標志，只要保住“殼”，坐擁殼資源，不愁沒有投資者。其次，殼資源稀缺。以前，除了科創板，中國實行上市審核制度，審核過程既嚴苛且繁瑣，上市公司成稀缺資源。與新股IPO比較，企業通過現金收購或股權轉換來借殼上市則容易得多，是企業上市的一條捷徑。

如今，全面實行注冊制，同時嚴格退市監管，持續暢通多元化退出渠道，有助于持續檢驗企業的經營狀況，扭轉劣幣驅逐良幣的異常現象，有助于改善上市公司的生態環境，形成優勝劣汰的市場氛圍，保證股票市場合理供給，提高A股優質公司的回報率，最終推動上市公司整體質量提升，促進資本市場的長期穩定健康發展，更好地服務實體經濟。

不過，強制退市不是目標而是手段，最終是為了凈化股市、優化資本市場生態。強制退市不是“一退了之”，還有許多后續工作要做。

一是加強退市后續監管，要敦促該退市的上市公司及時退市，莫以各種理由遲滯或延誤，尤其要警惕臨近面值退市的公司股東、高管增持或公司回購等搞短期突擊刺激，讓股價回到1元之上來抗拒退市。要縮短退市流程，果斷地摘牌，讓戴小紅帽的上市公司無處遁形，還要進行追責，對投資者有一個說法，切實保障投資者合法權益。同時要進行人性化監管，做好退市后的善后工作，讓退市企業在三板市場尋覓生存空間，支持符合條件且具有挽救價值的危困公司通過破產重整實現重生。

二是加快退市立法工作，使多元化、常態化退市機制在法律框架下不斷完善。據悉，《上市公司退市管理辦法》已被納入證監會2023年度立法工作計劃。6月10日，來自法律界、學術界、企業界的各方代表齊聚首屆中國資本市場法治論壇，共話良法善治對資本市場高質量發展的價值意義和實踐路徑。該論壇對《上市公司退市管理辦法》早日出臺充滿期待。

三是交易所要堅守監管主責主業，暢通退市“出口關”。在退市風險識別、風險預警、處置協作、決策實施、業務安全運行、監管廉政、運作評估等方面建立健全科學化機制，發揮監管合力，保證“退得出、退得順、退得穩”。

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