投資要點

新能源汽車

(1)本周觀點：3月動力電池產量及裝機量環比高增，電池產業鏈成本端持續下行。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2023年3月，我國動力電池產量共計51.2GWh，同比增長26.7%，環比增長23.5%。動力電池產量受到旺盛需求拉動，實現同比、環比高速增長。2023年3月，我國動力電池裝車量27.8GWh，同比增長29.7%，環比增長26.7%。其中三元電池裝車量8.7GWh，占總裝車量31.4%，同比增長6.3%，環比增長29.8%；磷酸鐵鋰電池裝車量19.0GWh，占總裝車量68.5%，同比增長44.4%，環比增長25.3%。

(相關資料圖)

(2)關鍵數據：據SMM，本周電池級碳酸鋰價格19.3萬元/噸(-8.1%)，氫氧化鋰價格25.10萬元/噸(-16.7%)。

光伏

(1)本周觀點：硅片控價支撐硅料緩跌，N型需求提升驅動NP料價差擴大。硅料產能釋放推動價格進入下行通道，硅片環節受高品質石英坩堝緊缺影響有效產出有限，掌握主產業鏈定價權，控價策略支撐硅料價格緩跌而不是急跌。往后展望，在硅料產能逐步投產和高純石英砂確定性緊缺的驅使下，硅片環節定價權有望持續增強，硅料價格預計將延續緩跌趨勢。

(2)關鍵數據：據硅業分會，本周國內單晶復投料價格區間在18.5-21.2萬元/噸，成交均價為19.78萬元/噸，周環比降幅為5.27%；單晶致密料價格區間在18.3-21.0萬元/噸，成交均價為19.53萬元/噸，周環比降幅為5.52%。

風電

(1)本周觀點：能源局2023能源工作指導意見發布，風電光伏裝機目標160GW。4月12日，國家能源局發布關于《2023年能源工作指導意見》的通知，推動綠證核發全覆蓋，做好與碳交易的銜接，完善基于綠證的可再生能源電力消納保障機制，科學設置各省（區、市）的消納責任權重，全年風電、光伏裝機增加1.6億千瓦左右。

(2)關鍵數據：2023年4月累計招標量2.20GW(不含框架)，均為陸上風電。截至本周，4月陸上風機裸機平均中標單價為1731元/kw，環比3月+1.57%；含塔筒平均中標單價為2085元/kw，環比3月-7.37%。

電力與儲能

(1)本周觀點：關注光熱發電規模化帶來的投資機會。光熱發電兼具調峰電源和儲能雙重功能，可為電力系統提供長周期調峰能力和轉動慣量，具備在部分區域作為調峰和基礎性電源的潛力。目前國內存量招標已達2.6GW，到23年底并網2.5GW。新疆率先鼓勵光伏光熱9:1容量配比，青海、甘肅分別提出9:1、6:1的裝配比例要求，內蒙、寧夏有望接力。近日國家能源局再提光熱發電規模化發展，預計年新增開工不低于3GW。

(2)關鍵數據：1-2月份，全國主要發電企業電源工程完成投資676億元，同比增長43.6%。1-2月份，全國電網工程完成投資319億元，同比增長2.2%。

氫能

(1)本周觀點：中國能建綠氫項目落地摩洛哥，隆基、陽光、三一、中船入選大安風光制綠氫39套制氫設備中標候選人。4月12日，中國能建集團與沙特阿吉蘭兄弟公司和摩洛哥蓋亞能源公司簽署摩洛哥南部大區綠氫項目合作備忘錄。工程內容主要包括建設一個年產量140萬噸綠氨（約合32萬噸綠氫）的生產工廠，以及配套的2GW光伏、4GW風電項目建設和后期運維等。

(2)關鍵數據：截至2023年2月，全國已建成加氫站360座，在運營250座；制造成本可再生氫19.55元/kg、清潔氫15.80元/kg、綜合氫14.70元/kg。

行情回顧

申萬電力設備行業上漲0.10%，漲幅位列31個申萬一級行業的第9位，同期滬深300、創業板指分別下跌0.76%、下跌0.77%。細分板塊來看，漲幅較高板塊系其他電源設備、電池、電機，周漲跌幅分別為2.75%、1.93%、0.80%。

風險提示

原材料價格波動風險；供應鏈供給瓶頸；海外政策變化的風險；疫情影響產業鏈正常運行的風險等。

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