中新經緯4月12日電 題：加盟模式和多元化布局成本持續考驗鍋圈食品

作者 江瀚 盤古智庫高級研究員

近幾年，社區零售相關業務可謂處在風口浪尖，不少社區零售企業表現紅火，也有一批社區團購倒下。就在最近，一家“社區火鍋”企業沖刺IPO的消息引起市場關注。火鍋也能社區零售？在家吃火鍋的社區餐飲模式會火多久？

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這家瞄準“在家吃飯”的企業——鍋圈食品(上海)股份有限公司(簡稱鍋圈食品)，近日向港交所遞交了招股書。招股書顯示，2020年至2022年，鍋圈食品總收益逐年增長，分別為29.65億元、39.58億元、71.73億元，在凈利潤方面，2020年、2021年分別虧損4329萬元、4.61億元，2022年實現盈利2.4億元。

毛利方面，招股書顯示，鍋圈食品毛利由2020年的3.29億元逐步增加至2022年的12.49億元。2020年至2022年公司的毛利率分別為11.1%、9%、17.4%。

鍋圈食品作為一家社區餐飲解決方案品牌，其產品組合多元化，業務發展較快，而且當前在家吃火鍋和自助燒烤等模式紅火，這些對于企業未來的發展都具有重要作用。

一方面，社區餐飲市場的潛力較大，在家吃飯等模式興起為社區餐飲提供了廣闊的市場空間。疫情出現之后，堂食減少，越來越多的人開始在家里做飯。同時，隨著線上購物和外賣等服務的普及，社區餐飲被越來越多人接受。如何更好地為在家吃飯提供解決方案，成為企業入局社區餐飲的一次有利契機。

另一方面，鍋圈食品作為一家新興企業，具備一定的業績增長潛力。在過去的三個年度中，鍋圈食品的營收呈現增長的態勢，凈利潤也逐步改善。這表明，鍋圈食品擁有一定的市場發展潛力和盈利能力。隨著公司規模的不斷擴張和品牌影響力的增強，在未來的市場競爭中，如果能繼續發揮其優勢，相信可以進一步提高市場占有率并拓展業務范圍。

不過，我們也要看到這種模式潛在的風險。首先，在2022實現盈利之前，鍋圈食品的虧損是持續的，而目前盈利的狀態是否能持續、能持續多久還是一個未知數。而且，值得注意的是，鍋圈食品收入主要來自加盟商銷售產品。過去三年來，鍋圈食品拓店7780家至2022年底的9221家，其中自營門店數量僅為5家。鍋圈食品的經營業績很大程度上取決于加盟店的業績，表現欠佳的門店將對其收入及盈利能力產生不利影響。

其次，供應鏈和多元化布局的高成本值得注意。招股書顯示，在產品組合方面，鍋圈食品涵蓋了火鍋、燒烤、飲料、一人食、即烹餐包等八大類別，包括755個SKU(最小存貨單位)。在供應鏈方面，鍋圈食品以冷鏈物流等方式，對供應鏈進行優化和控制。這些都能夠幫助企業更好地規避風險、滿足消費者需求。但是，多元化布局和完善的供應鏈建設，對企業而言也意味著高成本，這種高成本背后的風險如何控制也是值得關注的重點。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡

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