每經記者：姚亞楠 唐如鈺 每經編輯：肖芮冬
今日（4月25日），連鎖小吃品牌“喜姐炸串”宣布完成A＋輪7500萬元融資，由嘉御資本獨家投資。據了解，這是喜姐炸串6個月內連續完成的第二次融資，目前該公司已累計融資金額超3億元。
中國小吃包羅萬象，品類眾多。近兩年來，隨著餐飲行業基礎設施逐漸完善，餐飲品牌連鎖化程度提高；加盟商也出現年輕化等趨勢；小吃也開始向更廣闊的市場和機遇大步邁進。每經記者注意到，近兩年來，不少獲投的小吃品牌均定下了孵化萬店的目標，這也對企業的供應鏈升級、數字化系統建設、運營中臺建設、高能團隊打造提出了頗高要求。
小吃品牌受資本青睞，具備孵化萬店規模的優勢
事實上，小吃是餐飲業最大的品類賽道，美團研究院和中國飯店協會聯合發布的《2019-2020年中國小吃產業發展報告》數據顯示，小吃產業是我國餐飲業的主基調，據不完全統計，目前全國約有500萬小吃商戶，小吃受眾日益年輕化，“90后”、“95后”是重要消費群體，地域小吃特色鮮明，小吃品牌正在加速連鎖化，網紅品牌不斷涌現，雞肉食材受到品牌商戶的青睞。
近兩年來，投資機構也在加速涌入小吃行業，除了“喜姐炸串”，去年10月，“夸父炸串”宣布完成數千萬元A2輪融資，半年三輪融資額超1.5億元。此外，各類鹵味、煎餅、炸雞、點心等新品牌正在不斷涌現，紅杉中國、今日資本、騰訊投資等知名機構均有投資。
記者注意到，“喜姐炸串”目前在全國有1800余家門店，建立了9個總倉，覆蓋300余座城市，公司創始人兼CEO王寬寬曾在媒體采訪中表示，其最終目標是“百城萬店”。事實上，小吃品類門店操作簡單，受眾廣闊，具有一定的成癮性，具備孵化出萬店品牌的優勢，此前多個獲投品牌也提出了萬店計劃。
據悉，萬店連鎖的品牌需要做到盈利模式標準化且可復制，這要求品牌具備后臺復雜、前端簡單、投資低利潤高這三大特點。“喜姐炸串”的門店面積通常在20~30平方米，以外帶外賣為主，這樣可降低單店的投資額；此外，其將“單串自選”的售賣形式改成“以份為單位”簡化操作，以提高利潤率；“喜姐炸串”還推出“九宮格炸爐”，提高出餐效率；總部建立全套供應鏈，產品配送上門，使得20平米的小店能夠快速輸出標準化產品。
萬億級的餐飲市場，VC瞄準連鎖品牌
近年來，小吃品類在一級市場“吃香”源于連鎖化程度的提高——其背后是冷鏈物流、膳食技術、半成品等技術的成熟，使得餐飲工業化基礎條件完善，更易實現標準化、數字化的運營管理。
事實上，小吃品牌的“走紅”僅僅是萬億餐飲行業資本化的冰山一角。有數據顯示，2019年中國餐飲市場規模達4.7萬億元，中式餐飲占約80%，過去5年復合年增速達10.9%。廣闊的市場和兩位數的增長，讓資本看到了可挖掘、可布局的空間。去年以來，餐飲以極高的吸金能力成為消費領域最火熱的賽道之一。
華映資本主管合伙人王維瑋在今年初接受記者采訪時就曾感慨道，2021年可能是他從業以來，線下餐飲拿到最多投資的一年。在他看來，過去餐飲標準化難、財務賬目難確認、難以實現標準化，但近年來，隨著移動支付迅速的普及、以及供應鏈的成熟，連鎖餐飲企業越來越多，投資機構此前的顧慮逐漸打消。
與此同時，每經記者注意到，品牌能力也是近兩年餐飲創業者和投資人所強調的競爭壁壘。北京地區一連鎖快餐創始人在去年底接受記者采訪時就曾表示，品牌組織能力、運營能力才是企業能實現千店、萬店模型，跑出來的關鍵，“餐飲是勞動力非常密集的行業，以前一個老板就管一個店，但現在升級成品牌集團的話，那就是變成組織，這其中考驗的是團隊方方面面的能力”。
“近兩年來，關注投資餐飲的人很多，但有些投資人更關注品類規模、前端門店模型，用投資消費的邏輯在投餐飲，并沒有看清餐飲行業的特質，自然也很難評估餐飲品牌的價值。”他說道。
顯然，成熟的工業化基礎設施已為餐飲品牌的“千店萬店”模式鋪好了通道，但資本助力下行業的高歌猛進同樣值得警惕。在大消費冷卻、老牌連鎖餐飲集體瘦身之際，新品牌擴張、融資的同時，更應思考自身的競爭壁壘是何，以及疫情壓力之下，業績與增長是否撐得起估值與未來。
