封面新聞記者 朱寧
4月13日，中央財經(jīng)大學中國企業(yè)研究中心主任劉姝威，在個人社交媒體賬號發(fā)布文章《拯救柔宇》。據(jù)了解，劉姝威自2020年6月開始擔任柔宇科技獨立董事。
柔性屏獨角獸遭遇現(xiàn)金流困境
公開資料顯示，柔宇科技于2012年5月在深圳創(chuàng)立，曾是深圳明星企業(yè)，被視為柔性屏“獨角獸”，是全球柔性科技行業(yè)的領航者，同時，其備受投資機構(gòu)青睞，曾獲IDG資本、深創(chuàng)投、中信資本、越秀產(chǎn)業(yè)基金等投資。
在這篇題為《拯救柔宇》的文章中，劉姝威詳細介紹了柔宇科技的資金情況，同時表示，在2021年第四季度，深圳市政府聘請多家專業(yè)機構(gòu)對柔宇科技的全柔性屏投片生產(chǎn)線進行現(xiàn)場考核，考核投片良率達81.6％。
但由于柔性屏產(chǎn)線2018年投產(chǎn)，部分應用創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)成果近一兩年才完成，所以柔宇科技還沒來得及開拓市場，創(chuàng)造充足的經(jīng)營性現(xiàn)金流量時，公司已經(jīng)出現(xiàn)資金短缺，導致柔性屏產(chǎn)線無法正常運轉(zhuǎn)，無法完成法國空中客車等產(chǎn)品訂單，也無法進行持續(xù)的研發(fā)工作。
劉姝威稱“柔宇科技的三位創(chuàng)始人均畢業(yè)于清華大學，他們掌握國際領先的柔性技術(shù)，但對于如何開拓市場，創(chuàng)造充足的經(jīng)營性現(xiàn)金流，保障公司的持續(xù)運營，缺乏經(jīng)驗。這也是我國大多數(shù)高科技企業(yè)普遍存在的問題”。
劉姝威還提到，建議各級政府積極幫助柔宇科技解決資金短缺，幫助柔宇科技引進戰(zhàn)略投資者，以便開拓我國柔性技術(shù)的應用市場。
技術(shù)路線與主流技術(shù)不同
作為柔宇的獨立董事，劉姝威對柔宇大加稱贊，她在文章中寫道：柔宇公司創(chuàng)立10年來，在柔性電子技術(shù)領域，實現(xiàn)了核心技術(shù)從0到1、從1到N、從N到N+，即技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新和應用創(chuàng)新三個階段的跨越。
劉姝威稱目前全球柔性顯示領域有兩大技術(shù)路線，分別就是韓國三星主導和中國柔宇科技主導。她認為柔宇科技主導的技術(shù)路線可以使我國在全柔性顯示產(chǎn)業(yè)擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，擺脫依賴國外主導技術(shù)路線的局面。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，目前全球最主流的制造柔性屏的技術(shù)路線，是基于三星研發(fā)的低溫多晶硅技術(shù)（LTPS），這項技術(shù)降低了對基板的溫度要求，易于制取，同時還具有低功耗，低電磁干擾等特點，系統(tǒng)集成度大幅提升。
而讓柔宇科技倍感驕傲的，是他們自主研發(fā)的超低溫非硅制程集成技術(shù)（ULT-NSSP）。在官方介紹中，這項技術(shù)的制程溫度比LTPS低200-300度，使用非硅材料，無需高溫脫氫，激光退火，離子注入等工藝環(huán)節(jié)，不僅縮短了制備流程，且大大節(jié)約了產(chǎn)線的設備投資額。
但需要指出的是，面板屬于“重資金型”賽道。柔宇科技的第六代柔性AMOLED產(chǎn)線耗資110億，數(shù)額貌似不小，但相較于其他主流面板廠商的投資，這種體量的投資規(guī)模明顯偏小。
其次，有業(yè)內(nèi)人士指出，ULT-NSSP的技術(shù)路線過于封閉，其技術(shù)細節(jié)并不被業(yè)內(nèi)完全了解，這導致了柔宇的顯示屏，處在一個相對封閉的生態(tài)之中，制約了柔宇技術(shù)的普及度；哪怕ULT-NSSP真的是一種有領先優(yōu)勢的技術(shù)，在這樣的模式下，親力親為地開拓客戶，甚至向下游延伸做手機，也會遇到不小的推廣難度。
有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷人士曾告訴記者，現(xiàn)在的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)是補齊和升級原有生態(tài)鏈的過程，你與他人的結(jié)合點越多，活下去的幾率才更高，獲取的利益才可能越多。
換言之，在面板這個賽道中，如果全世界只有柔宇科技一家用ULT-NSSP技術(shù)，或許并非什么值得慶幸的事情，它可能導致供應鏈成本的高企，獲客難度劇增。
兩度沖刺IPO失敗
雖然目前柔宇墜入低谷，但亦曾擁有自己的高光時刻。2014年8月，柔宇科技發(fā)布了世界上最薄的彩色柔性顯示器，厚度僅為0.01毫米。憑借這項未來感極強的技術(shù)，柔宇科技8年時間累累計得超過86億元人民幣融資。彼時，柔宇科技CEO劉自鴻曾說出一句豪言“我的夢想是將世界掰彎”。
但隨著后期投資陸續(xù)減少，缺錢的問題就擺在了柔宇面前。此前，“缺錢”的柔宇曾于2020年年初考慮赴美上市，擬籌集約10億美元，已經(jīng)提交了相關材料，不過這一計劃最終擱置。對此，柔宇科技CEO劉自鴻給出的解釋是因為疫情沖擊。
2020年年末，柔宇又轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)的科創(chuàng)板，招股書顯示其擬募集高達144.34億元的資金。但短短兩個月后，柔宇又突然向上交所撤回了IPO申請。
但是記者注意到，此次柔宇撤回IPO申請的節(jié)點很有意思。今年1月31日，中國證監(jiān)會公布了最新一批受理的科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板企業(yè)抽檢名單，柔宇和其余19家企業(yè)被抽中。被抽中要檢查的柔宇主動放棄了申請，這背后的原因也值得思考。
三年連續(xù)虧損 政府早已支援
記者查閱招股書顯示，作為硬科技企業(yè)，2017年至2019年卻以企業(yè)解決方案為主要收入來源；不過好在從2018年開始，消費級產(chǎn)品營收貢獻占比逐漸提升，2020年上半年，占比突破至77.98%，成為主營收入項，主要原因是2017年底發(fā)布了智能手寫本柔記和2018年首發(fā)可折疊柔性屏手機柔派。
但遺憾的是，公司盈利速度遠遠填不上虧損的窟窿，三年半累計虧損31.95億元；更值得關注的是，除了投資機構(gòu)總額超過百億元的融資支持，在招股書的另一項里寫道，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司其他收益為760.31萬元、1,122.48萬元、2,706.42萬元和2,379.09萬元，主要為政府補助。也就是說，此前政府并非毫無作為，而是已經(jīng)屢次出手支持其發(fā)展和經(jīng)營。
實際上，柔宇在2021年12月就開始傳出欠薪的傳聞，當時創(chuàng)始人、CEO劉自鴻曾在個人朋友圈分享過一篇有關馬斯克創(chuàng)業(yè)的文章，并附言說：“其實，誰都有過不容易。在人生至暗時刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，堅持到底，永不言棄。”
如今柔宇科技獨董劉姝威發(fā)聲“求救”，也能顯示出柔宇科技已經(jīng)到了萬分緊急的階段。劉自鴻和他的創(chuàng)業(yè)團隊很大可能已經(jīng)無法獨立解決自身的資金問題了。
至于柔宇科技是否會被拯救？誰來拯救？目前仍然是個未知數(shù)，封面新聞記者將持續(xù)關注。
