《資本灘》蔡俊

編輯 葛凡梅

上海，黃浦江西岸，依圖科技的總部，創世人朱瓏和林晨曦正關注公司的融資。而馬路另一邊，是已上市的同行公司剛買下的物業。

近期，依圖科技開始進行新一輪融資的交割。雖然本次融資沒有公開具體規模，但公司公開了領投方，即香港博約國際投貸基金（下稱“博約國際”）。

資料顯示，博約國際是深圳博約國際投貸基金的境外子公司。該平臺由深圳市政府牽頭，是大灣區唯一一家人民幣國際投貸基金。規模方面，博約國際的首期出境額度為105億元，投資方向為新興產業。

博約國際+依圖科技，1+1能否大于2？對此，雙方都有話要說。

博約國際表示：“依圖科技是中國AI行業的領軍企業，憑借其一流的研發實力與技術團隊在智能算力硬件領域不斷實現突破創新。本次投資后，博約將繼續支持其業務發展，立足中國，布局全球。也將繼續發揮人民幣國際投貸基金的戰略意義，探索金融創新，服務本土企業全球產業布局。”

依圖科技表示：“期待本次與博約攜手，加速依圖科技在深圳及粵港澳大灣區的產業布局，推進城市智能化基礎設施建設，助力依圖的世界級人工智能公司的發展進程。”

劃重點，依圖科技對自身的目標定位是世界級人工智能公司。要達到這點，人、產品、錢，三者缺一不可。

2012年，上海交大閔行校區附近，依圖科技正式成立。公司創始人朱瓏和林晨曦是高中同學，畢業于福建師大附中。此后，朱瓏赴UCLA（加州大學洛杉磯分校）求學，林晨曦在上海交大完成學業。

因為創業，昔日同窗的人生軌跡又交叉在一起。創業前，林晨曦曾任職微軟亞洲研究院、阿里云，朱瓏是MIT（麻省理工學院）實驗室博士后。依圖科技的四個字母“YITU”，分別代表Young、Innovative、Team-working、Unique。

兩位工科學霸選擇AI解決方案為創業賽道，并根據不同應用場景，將依圖科技的業務分為智能公共服務和智能商業兩大類。

整個AI的產業鏈，可分為基礎設施層、技術平臺層和場景應用層。依圖科技主攻技術平臺層，并研發出圖像識別產品“蜻蜓眼”，應用于導航、人臉、交通安防、工業4.0、天氣預報、環境監測等場景。

論人，依圖科技的創始人是工科學霸；論產品，依圖科技有了“蜻蜓眼”。沖擊科創板IPO前，公司擁有多重光環，客戶開拓和融資也都順風順水。

從各項“考古”資料看，蘇州市公安局是依圖科技的第一個客戶。“蜻蜓眼”可識別車輛圖像，如品牌識別、假套牌分析、以圖搜車，因此最早為公安部門的車輛大平臺系統采用。

有關第一個客戶，還有段插曲。當時朱瓏動用所有關系，輾轉求得了在時任副局長面前的3分鐘自薦時間。被成功采用后，來自“MIT”的技術不脛而走，依圖科技也就此叩開訂單。

叩開了訂單，也打開了融資通道。A輪融資時，紅杉中國聯合創始人周奎親臨交大找到朱瓏，兩人在校園里邊走邊聊，足足用六小時敲定了融資事宜。

但依圖科技沖擊科創板IPO時，一切發生了轉折。

2020年11月，上交所正式受理依圖科技IPO的申請。一個月后，公司進入問詢階段。2021年3月至6月，公司進入先主動要求中止審核、再恢復審核、再中止的波折。

從審核的文件看，依圖科技的第一次中止是涉及紅籌架構，第二次中止是補充財務資料。2021年7月，公司被終止審核。

沒申請上市前，依圖科技是市場的“小甜甜”，各種光環加身。IPO終止后，公司成了“牛夫人”，各種瑕疵，如持續9年虧損和低毛利率，依圖科技的營業利潤等問題，被放大鏡擴大。

招股書顯示，2017年至2019年，依圖科技的凈利潤分別為-11.68億元、-11.66億元、-36.43億元，2020年上半年該數據為-13億元。同期公司的毛利率在55%至65%，而同行平均毛利率為75%至85%。

虧損擴大、毛利率低于同行，很大程度上與依圖科技的成本高企有關。2017年至2019年，公司營業成本分別為2928.26萬元、1.38億元、2.59億元，各占同期營收的42.61%、45.45%、36.11%。

既然沒法上市，依圖科技的明星投資人也眉頭一緊，發現事情并不簡單。

根據招股書，云鋒基金、紅杉資本、真格基金分別持有依圖科技10.81%、7.38%、4.25%，公司整體估值約140億元。

沖擊科創板失敗后，這些明星股東錯失了一條退出渠道。當然，痛的不止是出資方，依圖科技也進入陣痛期。

2021年8月，深睿醫療收購依圖科技旗下的依圖醫療，依圖醫療此前從事醫學影像產品，但多年來未實現盈利。

出售之后，依圖科技日漸沉默。但這段時間，其同行的大動作不斷。

早些年，依圖科技與商湯科技（00020.HK）、曠視科技、云從科技并列為AI四小龍。2021年，商湯科技成功上市港交所，市值已超2000億元；曠視科技和云從科技也在2021年過會科創板IPO審核。

同行不同命。

今年1月底，商湯科技公告以33.3億元收購上海西岸國際人工智能中心西樓的4樓至26樓。一街之隔，是依圖科技的租賃辦公地，上海西岸國際人工智能中心東樓21樓。曾經的同業變鄰居，一個買樓，一個租樓。

這或許應了那句詩：大江東去，浪淘盡，千古風流人物；江山如畫，一時多少豪杰。

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